A mudança para longe das ICOs – 5 coisas que você deve saber

Caro ICO não regulamentado,

Tem sido divertido. Nós tivemos alguns bons momentos juntos, mas é hora de nos separarmos. Eu sinto que superei esse relacionamento.

Sinceramente,

STO regulado

Se os ICOs pudessem falar, você descobriria apenas alguns rompimentos como este acontecendo. Porque, bem, se alguém já lhe disse se é bom demais para ser verdade, é porque provavelmente é; neste caso, eles podem estar certos.

Os ICOs tiveram um bom desempenho. Na verdade, este ano, o fundos totais levantado nos primeiros meses superou todo o ano de 2017. Mas é quase como o último grito de batalha de um exército ferido e esgotado. ICOs estão diminuindo. Mais especificamente, as vendas não regulamentadas de tokens estão caindo.

A mudança de ICOs

Rompendo com ICOs

Levantar milhões de dólares online sem regulamentação, regras ou amarras foi certamente divertido (a menos que você tenha sido hackeado como Casino, Swarm City ou Edgeless, ou esteja no meio de um litígio como Tezos). E, claro, alguns projetos incríveis vieram à tona nas costas das OICs. Basta pensar em Ethereum, NEO, QTUM e inúmeros outros.

Mas é hora de guardar um momento de silêncio para os ICOs, como os conhecemos agora que os reguladores do mundo estão se atualizando. É quase como se seus pais aparecessem na festa. Agora as luzes foram brutalmente acesas e as pessoas bonitas com quem você estava dançando parecem um pouco incompletas.

À medida que startups de blockchain de todas as formas e tamanhos fazem seu movimento para cumprir os regulamentos dos legisladores, aqui estão cinco coisas que você deve saber sobre a mudança de ICOs.

1. Ignorar a regulamentação ao vender tokens é uma ideia realmente ruim


Principalmente nos EUA. “Com a atividade de fiscalização da SEC, o Relatório de Investigação da Regra 21 sobre o DAO, depoimentos e comentários do Congresso, está claro que a maioria das ofertas nos Estados Unidos estará sujeita às leis de valores mobiliários existentes e serão considerados valores mobiliários. Isso significa que as novas ofertas de token terão que cumprir ou prosseguir sob uma isenção das obrigações formais de oferta “, disse Andrew Hinkes Conselheiro Geral, Diretor Jurídico e cofundador da Athena Blockchain.

Com uma infinidade de intimações emitidas e questões levantadas sobre o cumprimento de certas OICs, os alarmes estão soando alto. Violar conscientemente as leis de segurança pode levar a multas, suspensões ou uma estadia muito longa atrás das grades.

2. Mas uma oferta formal registrada pode ser pior

Bem, não pior. Você não será enviado para a prisão. Mas você também pode nunca conseguir sair do paddock. Tentar registrar formalmente sua oferta e cumprir as inúmeras regras complicadas pode fazer com que você perca todas as suas economias, amigos e paciência antes mesmo de sua oferta chegar à esfera pública.

“Uma oferta formal e registrada pode não fazer sentido para alguns negócios do tipo criptográfico que, de outra forma, usariam o modelo anterior de ICO não regulamentado”, diz Hinkes. Poucos candidatos à blockchain têm dois anos de finanças auditadas ou um histórico sólido o suficiente para se qualificar para um IPO. Certamente teria um custo proibitivo para a maioria das startups.

3. Você precisa escolher a isenção de segurança certa

Conforme os ICOs estão crescendo, existem alguns caminhos que eles podem seguir para garantir a conformidade com os regulamentos da SEC. Cada um tem os seus prós e contras. A opção que você escolher dependerá de quanto dinheiro você pretende levantar, quão sólida é sua documentação e se você se importa em limitar sua oferta apenas a investidores credenciados.

Exceções como Reg D 506 (c) limitam o investimento a investidores credenciados nos EUA. Reg A + é mais flexível sobre quem pode investir, mas limita o montante a ser levantado. “Também requer a preparação de documentos e mandatos mais formais para que a SEC qualifique os documentos da oferta antes que o emissor possa vender seus títulos”, aconselha Hinkes. Em todos os casos, os emissores também devem coletar informações sobre os compradores de tokens, incluindo a verificação de sua identidade.

4. Os investidores podem não gostar

Embora a SEC esteja lá para proteger os investidores, assim como o GDPR é para os consumidores, os investidores podem não gostar de passar por etapas extras e fornecer divulgações pessoais antes de enviar os fundos dos emissores. Ler divulgações excessivas e consentir na adesão pode assustar alguns investidores.

Enviar o ether para uma carteira pública em troca de alguns tokens é muito fácil. Passar por longos protocolos KYC e AML e fornecer informações de acreditação complica o assunto.

Suleyman Duyar, fundador & Estrategista-chefe em RenGen Labs afirma: “O que estamos vendo são muitos emissores em busca de soluções regulamentadas para ICOs. Os problemas que eles enfrentam, especialmente as empresas públicas, não são apenas questões sobre as leis de valores mobiliários dos EUA; eles também estão preocupados com KYC e AML e leis de acreditação em todo o mundo. ”

5. Só porque sua oferta é regulamentada, não significa que você pode relaxar

Mesmo depois de colocar a mão na massa, colocar seus papéis em ordem, reservar um tempo para dialogar com a SEC e, potencialmente, perder alguns investidores, você ainda não marcou todas as caixas.

“Só porque seu token foi emitido em conformidade com as leis de valores mobiliários, não significa que você está fora de perigo”, diz Hinkes. Ainda existem muitas questões que surgem e processos a seguir. “Onde um token que é emitido de acordo com uma isenção (mas não é expressamente dívida ou patrimônio) reside no balanço de uma empresa?” por exemplo, “Como essa oferta é tributada?” etc.

As empresas que desejam garantir a conformidade em todas as etapas precisarão de um consultor jurídico sólido e de uma atitude transparente. E talvez alguns Tylenol à mão quando suas cabeças começarem a latejar.

O futuro das ICOs ainda não é certo

O afastamento dos ICOs não acontecerá da noite para o dia. Mas está chegando, pelo menos nos Estados Unidos. E é provável que a UE faça o mesmo, assim como outras grandes jurisdições globais. Por enquanto, porém, ainda é uma área complicada e decididamente cinzenta em que diretrizes mais claras são necessárias.

Diz Hinkes, “Mesmo para ofertas isentas, há uma série de questões sobre a oferta de produtos de investimento de criptografia que permanecem sem resposta, como custódia, deveres fiduciários, mecânica de negociação, compensação e liquidação. Embora a SEC tenha avisado o setor de que seus regulamentos existentes se aplicam, o setor precisa de clareza e orientação sobre como deve implementar as leis existentes para este novo modelo de emissão. Isso é complicado e parece estar enviando formação de capital para o exterior ”.

Então, parece que todo mundo está pagando o preço da regulação, inclusive os próprios reguladores. Mas até que todos nós aprendamos a navegar nessas águas desconhecidas e estabelecer precedentes onde não existem, vale a pena estar preparado.

Mike Owergreen Administrator
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